よくGPIFが運用しているって聞くけどどんな運用をしているの？

2019/07/23

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１．はじめに

GPIF（年金積立金管理運用独立行政法人）とは、私たちが積み立てている国民年金と厚生年金の管理・運用を行う厚生労働省所管の独立行政法人です。
2018年9月末の運用資産は約165兆円であり、公的年金の運用では世界最大級の規模です。
そのような規模をもつ運用機関はどのような運用を行っているのか、私たちの大切な年金を運用していることもあり気になるところだと思います。
これにお答えするため、本コンテンツではGPIFの運用手法や運用実績、運用しているのはどのような人たちなのかを調べてみましょう。

２．どのように運用しているの？

GPIFは広範な資産を持つ規模の大きい投資家（ユニバーサル・オーナー）であり、100年後を視野に入れた年金財政の一翼を担う超長期投資家です。その基本的な運用コンセプトは長期の国際分散投資であり、2018年9月末時点のポートフォリオは国内債券が25.36パーセント（約42.9兆円）、国内株式が25.65パーセント（約43.5兆円）、外国債券が14.81パーセント（約25.1兆円）、外国株式が25.70パーセント（約43.6兆円）です。

GPIFは世界的な量的緩和による低金利を背景に、2014年あたりから株式中心の運用に切り替えました。全体的な運用手法はパッシブ中心ですが、20パーセント程度はアクティブ運用を行っているようです。

GPIFの株式運用の特徴は、独自のインデックスをベースにしたESG投資です。ESGとは、環境（Environment）・社会（Social）・企業統治（Governance）の略であり、投資候補先については企業の環境への対応や社会との関わり具合および企業統治の基準を設定し、それらの取り組みに優れた企業に投資します。ESGに関するネガティブな要素を最小化することで長期的なリターンを最大化する手法が、ESG投資なのです。

GPIFはESG投資を今後も拡大していくと考えられます。GPIFの運用する資産は巨額であり、かつ長期投資が基本ですから、GPIFの投資する企業の株価は底堅いものと考えられます。これに他の投資家が追随することで、株価については一層の好循環が期待できます。